«Финансовое опьянение»

Соединенные Штаты Америки демонстрируют (не свойственное им) приток прямых инвестиций. Из главного донора прямых инвестиций во внешний мир они превратились реципиента (поглотителя). Сегодня в США денег поступает больше, чем американские компании вкладывают за рубежом.

Что такое прямые инвестиции? Инвестирование Volkswagen Group в создание завода на территории США также, как и приобретение доли или вхождение в капитал американской компании (стратегические инвестиции) – это прямые инвестиции. Другими словами — это приток капитала в США. Например, американская компания инвестирует в строительство завода по производству микропроцессоров на территории Китая или покупает долю в Японской компании, производящую какое-либо оборудование – это отток капитала из США.

Чистый приток прямых инвестиций в США демонстрирует сильнейший рост в течении последних 4-5 лет. Чтобы понять насколько изменения мирового денежного потока резонансно необходимо рассмотреть временной промежуток с момента отмены золотого стандарта. Именно, после отмены Ричардом Никсоном золотого стандарта («Никсоновский шок») 15 августа 1972 года началась мировая экспансия доллара. В результате, США стали главным агентом в предоставлении прямых инвестиций для всего мирового пространства. На протяжении нескольких десятилетий Соединенные Штаты Америки строили глобальную систему присутствия – повсеместное вхождение в капитал иностранных компаний, а также строительство заводов практически на всех континентах.

Долларовая экспансия ускорилась после «ухода» с политической арены конкурента капиталистического блока – социалистического. С этого момента США стали наращивать внешнее инвестиционное присутствие ускоренными темпами.

Сегодня мы становимся свидетелями, когда направление движения денежных масс развернулось в обратном направлении. Видимо торговые войны и, что более важно, репатриации иностранных активов, в рамках проводимых налоговых реформ за последние пять лет, способствовали крупнейшему изменению в направлении мировых финансовых потоков. Впервые в истории каптал стал возвращаться в «Альма-матер» т.е. американские доллары «идут» обратно в США.

Ранее положительный приток в сторону США наблюдался всего единожды – после развала социалистического лагеря. Видимо, произошедшие потрясения временно перенаправили мировые финансовые потоки.

Повсеместное укрепление доллара ко всем мировым валютам в период 2014-2016 гг. объяснялось дифференциалом процентных ставок и сменой в направлении монетарной политики ФРС, когда на фоне количественного смягчения (QE) от Европейского центрального Банка (ЕЦБ), а также центральных банков Японии и Англии, Федеральный резерв повышал процентные ставки.

Конкретно же сейчас (в рамках нескольких лет), приток прямых инвестиций в США значительно выше средних исторических величин. И это на фоне серьезнейшего экономического и политического противостояния США с остальным миром. Если говорить о крупных капиталах (а их всегда необходимо, в первую очередь, принимать в расчет, чтобы иметь представление о протекающих событиях и возможных последствиях), то реально большие деньги выбирают доллар (США).

За последние пять лет США нарастили приток прямых иностранных инвестиций до максимальных значений за весь исторический промежуток — до 2% от ВВП. Параллельно этому, отток капитала из США самый низкий более чем за тридцатилетний период — прямые инвестиции американских компаний во внешний мир «упали» до исторического минимума.

Сегодня США занимают первое место не только в поглощении прямых инвестиций со всего мирового пространства. Американские компании сформировали крупнейший денежный поток в пользу собственных акционеров (дивиденды, обратный выкуп акций). Лидеры сектора IT: Broadcom, Inlel, IBM, Facebook, Google, Microsoft, Qualcomm, Apple – выплатили более 750 млрд долл. за последние 5 лет. Apple направила на выплату своим акционерам более 90 млрд долл. за последние 2 года. Для сравнения, наше «национальное состояние» газовый гигант Газпром, выплатил своим акционерам немногим более 3 млрд долл., а 27 млрд долл., – это выплаты всех российских публичных компаний.

Именно поэтому американский рынок выглядит таким дорогим по основным мультипликаторам и смотрится лучше остальных, на фоне глобального «lock down».