Восстановление мировой экономики

В Китае и США стала выходить первая подробная статистика по реальному сектору экономики. Эти данные важны потому, что это первые цифры, регистрирующие положение мирового экономического пространства после глобального «отключения». Первое, что бросается в глаза — экономическая ситуация реального сектора после нескольких месяцев принудительной остановки не соответствует позитивному настроению, захлестнувшему финансовые рынки. Чтобы разобраться как будут перемещаться капиталы по экономическому пространству, необходимо выяснить чья экономика пострадала больше других. Поэтому подробному изучению необходимо подвергнуть: реакцию мировой экономики на искусственную остановку, процесс восстановления основных экономических зон (США и Китай), текущие инфляционные процессы и их перспектива.

 

США

 

С 1 мая США начали открывать национальную экономику, однако темпы открытия значительно ниже ожидаемых. В США, снижение показателя розничных продаж в апреле составил 23,3% по отношению к началу 2020 года в номинальном выражении. Необходимо сразу же отметить, что это самое быстрое и глубокое падение зарегистрированное за все время ведения подобной статистики. Весь рост американской экономики в секторе розничных продаж за 11 лет сошел на нет буквально за 3 месяца.

 

Больше всего пострадали отрасли розничных продаж, такие как:

— товары для дома (furniture and home furnishings stores) – продажи упали более чем на 65%,

— электроника и цифровая техника (electronics and appliance stores) – минус 64%;

— одежда и обувь (clothing and clothing accessory stores) – минус 89%,

— общественное питание (food services and drinking places) – минус 49%;

— товары для отдыха и спорта (sporting goods, hobby, books, music stores) – минус 48%,

— бензин (gasoline stations) – минус 40%;

— товары для здоровья (Health and personal care stores) – минус 10%.

Положительную динамику показали:

— онлайн продажи (nonstore retailers) – плюс 13%;

— розничные продажи продуктов питания (food and beverage stores) – плюс 10 %.

 

Вывод №1

Наибольшие потери понесли отрасли, где услуга предоставляется, а товар реализуется непосредственно при физическом взаимодействии между контрагентами.

 

Потери сектора экономики промышленного производства также оказались внушительными. Общее снижение промышленного производства за 3 месяца составило более 15%.  Здесь, также, как и в секторе розничных продаж – уровень промышленного производства вернулся к уровню 2010 года (т.е. минус 11 лет).

Наиболее пострадавшими выглядят отрасли производства:

— автомобильная промышленность (motor vehicles and parts) – минус 80%,

— авиационная и космическая отрасль (aerospace and transportation equipment) – минус 28%;

— производство питания (food beverage) – минус 10%,

— текстиль (textiles and products) – минус 28%;

— пластик и резина (plastics and rubber) – минус 15%,

— кожа (apparel and leather) – минус 32%;

— производство металлических изделий (fabricated metal products) – минус 15%,

— производство изделий из дерева (wood product) – минус 12%;

— первичная обработка металла (primary metal) – минус 22%,

— химическая (chemicals) – минус 7%;

— производство бензина (petroleum and coal) – минус 24%,

— производство компьютеров (computers and electronics) — минус 6%;

— производство электронных компонентов и комплектующих (electrical equipment) – минус 8%.

 

Вывод №2

Большие потери наблюдаются в наиболее технологичных отраслях с высокой степенью итераций: авиационная, космическая, автомобильная. Производство продуктов питания упало по причине закрытия основных агентов потребителей, которыми выступают: детские сады, учебные заведения. Снижение объемов строительства привело к падению производства металлургических заводов. Падение потребления бензина и топлива привело к снижению нефтепереработки и химии (объемы производства сократились до минимума за более чем 25 лет). Наименее пострадавшими отраслями выглядят: производство компьютеров и электронных компонентов — по причине, того что это одна из немногих отраслей промышленного производства, которая показывала реальный рост за последние годы, а также добыча нефти и газа – за счет роста добычи (mining) США стали чистым экспортером.

 

Китай

 

Последствия для потребительского сектора в Китае оказались более разрушительными по сравнению с остальными мировыми экономиками. Однако, меры поддержки промышленного потенциала здесь оказались намного более значимыми. Данные по Китаю более полные и позволяют наиболее четко проследить последствия вируса в отличии от США, где экономика стала закрываться на 1,5 месяца позже чем в Китае, Европы (здесь экономика закрылась через месяц после происшествия в Китае) и России (российская экономика закрылась с задержкой в 2 месяца).

Перед анализом статистических данных, необходимо принять во внимание, что весь период экономического карантина в Китае следует разделись на несколько этапов:

1. Полное отключение (самые жесткие ограничения в экономике продлились в период с 25 января по 13 февраля),
2. Частичное послабление (средние меры подавления экономической активности – с 3 марта по 31 марта);
3. Свободный режим (полное открытие экономики началось с 1 апреля).

Также в китайской статистике нас больше всего должен интересовать не потребительский сектор, как в США, а пассажирские и грузовые перевозки, потому что Китай является производственным кластером для остального мира.

 

Потери отрасли пассажирских перевозок в Китае:

1. Железнодорожные пассажирские перевозки (passenger traffic of railway) (около 20% от общего пассажирского транспортного трафика):

— февраль — минус 88% по отношению к аналогичному периоду 2019 года,

— март — минус 71% к аналогичному периоду годом ранее;

— апрель – минус 62% к аналогичному периоду годом ранее.

Общее падение с начала 2020 года 53%.

2. Пассажирские авиационные перевозки (passenger traffic of aviation) (около 4% от общего пассажирского транспортного трафика):

— февраль — минус 83% по отношению к аналогичному периоду 2019 года,

— март — минус 71% к аналогичному периоду годом ранее;

— апрель – минус 67% к аналогичному периоду годом ранее.

Общее падение с начала 2020 года 54%.

3. Пассажирский автомобильный траффик (passenger traffic of motor car) (около 72% от общего пассажирского транспортного трафика):

— февраль — минус 91% по отношению к аналогичному периоду 2019 года,

— март — минус 71% к аналогичному периоду годом ранее;

— апрель – минус 60% к аналогичному периоду годом ранее.

Общее падение с начала 2020 года 58%.

 

Потери отрасли грузовых перевозок в Китае:

1. Автомобильные грузоперевозки (freight traffic of motor car) (около 79% от общего грузооборота):

— февраль — минус 52% по отношению к аналогичному периоду 2019 года,

— март – минус 31% к аналогичному периоду годом ранее;

— апрель – минус 16% к аналогичному периоду годом ранее.

Общее падение с начала 2020 года 31%.

2. Авиационные грузоперевозки (freight traffic of aviation) (около 15 % от общего грузооборота):

— февраль — минус 21% по отношению к аналогичному периоду 2019 года,

— март – минус 25% к аналогичному периоду годом ранее;

— апрель – минус 19% к аналогичному периоду годом ранее.

Общее падение с начала 2020 года 16%.

3. Морские грузоперевозки показали незначительный рост в размере около 3%. Данный рост скорее всего связан с сезонным фактором.

Совокупный грузооборот в Китае с начала 2020 года упал на 23%. По месяцам снижение составило:

— февраль — минус 37% по отношению к аналогичному периоду 2019 года,

— март – минус 23% к аналогичному периоду годом ранее;

— апрель – минус 15% к аналогичному периоду годом ранее.

 

Вывод

Потребительский сектор в Китае уничтожен полностью, а главное, что признаки восстановления демонстрируются крайне низкие и это на фоне полной открытости национальной экономики с 1 апреля. Если в Китае, практически открытом, наблюдается низкая потребительская активность населения, то что ждать от других стран, особенно от стран Европы, где население более консервативно. Промышленный сектор Китая находится в устойчивом состоянии. Видимо власти Китая в самом начале расставили приоритеты, что следует спасать в первую очередь, а чем можно пожертвовать.

Важно понимать, что попытки V- образного восстановления основываются на отложенных заказах, сформированных еще до января-февраля 2020 г. Однако, статистические данные явно дают понять, что восстановление мировой экономики и ее выход из глобальной заморозки будет долгим. Опустошенная база новых заказов, вне зависимости от степени и скорости открытости мировой экономики, должна привести к исключительно плохим данным по промышленному производству в 3-4 квартале 2020 года.

 

Россия

 

Объем сектора розничных продаж в апреле в России, согласно отчету Росстата, снизился на 23,4 % к аналогичному периоду годом ранее и на 28,5% относительно марта 2020 г.

 

Больше всего в секторе розничных продаж, пострадали следующие отрасли:

— продовольственных товаров — минус 9,3%,

— непродовольственных товаров – минус 23,4%;

— реализация и оказание услуг – минус 38%.

Остальные сектора экономики показали следующую динамику:

— промышленное производство – минус 6,6%,

—  грузооборот транспорта – минус 6%;

— строительство – минус 2,3%.

 

Российская Федерация по уровню «закрытия» экономики находилась между США и Италией. Работу продолжала тяжелая и перерабатывающая промышленность, а также строительство (аналогично США), а вот розница была полностью закрыта (аналогично Италии). Однако, на катастрофически выпавший потребительский спрос в России должен еще наложиться эффект поздней помощи бизнесу и населению от руководства страны.

По мере выхода глобальной экономики из всеобщего карантина ничего не заканчивается, т.к. даже сейчас остаются отрасли экономики, находящиеся на карантине только уже экономическом – глобальный транспорт, культура и индустрия развлечений и т.д.  Бизнес-чувствительность и меры поддержки везде разные, поэтому глобальные экономические дисбалансы будут больше, чем на кануне эпидемии.

 

Европа

 

На данный момент нет статистики по Еврозоне, поэтому выводы об ущербе, который нанес вирус Европе, в связи с «отключением» экономики, делать еще рано. Однако, уже сейчас можно сказать, что последствия от мер, предпринятых в Европе для борьбы с распространением вируса, оказали более пагубное воздействие для экономики только в силу того, что они имели фрагментарный характер – когда каждая страна самостоятельно без обсуждения с другими членами Евросоюза, разрабатывала и реализовывала меры по изоляции своего экономического пространства в борьбе с распространением эпидемии.

Обмен товаров и услуг в Еврозоне строился на принципе локализации производства. Поэтому открытое экономическое пространство подразумевает свободное перемещение товаров и услуг внутри Европейского союза. Однако, когда каждая страна остается один на один с распространяющимся вирусом, а первые существенные цифры по заболеванию появились в Испании и Италии, после чего каждая страна Европейского союза стала изолироваться внутри собственных границ, единое экономическое пространство Европы превратилось во фрагментарное. Каждый сам за себя! Можно только догадываться, какое давление на себе испытывало политическое руководство стран Восточной Европы, а также Франции, Германии и Великобритании со стороны собственных граждан, когда стала поступать информация о смертности в Италии и Испании.

Самые серьезные методы борьбы были предприняты в Великобритании, Италии, Испании, Франции. Здесь реализованные меры борьбы оказались в два раза более жесткими чем на всей территории США. Еще только предстоит подсчитать какой ущерб нанес вирус экономике Европы (необходимо дождаться официальной статистики). Однако, уже сейчас можно видеть, что темпы выхода из всеобщего экономического анабиоза крайне ниже ожидаемых для таких стран, как: Германия, Австралия, Великобритания, Дания, Польша. Чуть бодрее процесс идет в странах: Франция, Италия, Испания.